由ChinaVenture投中集团主办，宁夏卫视、第一财经协办的“2012 ChinaVenture 中国投资年会”于2012年4月27日在上海召开。此次年会主题为“构建PE新秩序”。和讯网基金频道对此次会议进行直播。IDG资本合伙人章苏阳、凯旋创投创始合伙人周志熊、德同资本创始主管合伙人田立新、凯鹏华盈主管合伙人周炜、达晨创投执行合伙人肖冰、红杉资本中国合伙人计越、同创伟业董事总经理丁宝玉进行了主题为“新环境下的中国VC生存逻辑”的专场讨论。此次讨论由启明创投主管合伙人甘建平主持。在讨论中周志雄表示，进入时间、行业增长情况以及大的竞争环境三个因素决定VC行业的成功。

　　以下为周志雄发言实录：

　　周志雄：我们这个行业有几个因素，VC这个行业要赚钱，一个是进入的时间相对来说，这个行业里进入的价格跟退出市场的价差。第二个刚才市场也说到这个，这个行业能增长多少。第三个还有一个因素，大家可能忽略了，就是大的竞争环境，也可能在很大程度说也会影响我们的成功率，包括刚才说PEVC化是一个趋势，这可能是一个悲观的。

　　说到这里面越到容易做的决定，看数字容易做的决定，这个市场就越容易趋向盈亏平衡，换句话说没有什么钱好赚。就需要做判断，风险虽然大了，但是你的成功之后的倍数就会增大，所以我们其实VC挣的就是这个钱，所以我们意味着说，大家在座的，各位同行其实都是有不同的架构的，就是说有的时候，你的架构决定了你怎么投，也没法改来改去的，因为市场是跟不上的，比如说如果专注于做VC，而且专注于相对偏早的，办法一定要铺人，在某一个行业要铺这个专业，对这个行业的了解，这是没有办法的，因为其实早期只是一个属性，要看很多其他的东西，才能决定说为什么投这个，为什么不投那个，其实他们俩做的事情是一样的，团队可能会有差异，或者说技术会有很微妙的差异。更重要的是团队的营销能力、各方面的综合能力等等。而且在中国最近出现了很多变数，其实都是跟人有关的，都是跟团队有关的，其实跟大的市场、跟这个公司的增长趋势，跟他们本身甚至于运营的能力都没有关系。这个团队你可能选错了，不是别的原因，是人品选错了，这没有办法，可能就全输了。所以大家都有自己的活法，我想如果看美国最成功的VC，因为他们有更多的行业、更多的同行，所以逼着大家越来越往早走。因为可能就是Facebook了。

　　中国还是好很多，对中国来说同样的机会可能出现的形式是完全不一样的，也可能Facebook在中国做起来，跟腾讯有很大的不同，更难。所以大家要耐的住寂寞，踏踏实实有一个长期的心态，来建我们自己的能力，在某一个行业里专注能力，总有一天会成功。