近日，有媒体报道，过去一年间证监会预披露的IPO申报稿有30份被加密。据统计，30家公司有18家审核通过，2家被否，10家待审，也就是说否决率为10%，低于同期IPO审核的否决率22.16%。而业内人士指出，IPO申报稿加密只是为了保护知识产权，过会率高一些也只是巧合，与加密没有任何关系。

    申报稿加密后意味着既不能复制，也不能下载，只能在证监会的网站上浏览。而统计显示，国信有7份招股书加密，华泰联合证券有4份，广发证券3份。除了PDF版本的招股书加密，甚至有图片格式的招股书，中信证券保荐的万安智能，其招股说明书都是图片格式，文件有22兆那么大，除了不能复制之外，甚至不能搜索到。

    行业研究员对此现象很是无奈，今后研究的IPO公司如果加密，动辄一两百页的招股书内容该如何使用？对着电脑敲也不是不可以，但这个过程又担心出错，尤其是复杂的数据。

    此举也增加了媒体监督的难度，如果媒体要报道拟上市公司问题，也必须照着招股书敲一遍，这样监督的时间成本确实上升了不少。

    不过，投行内部人士表示，加密的初衷类似于知识产权保护，不让拷贝、下载。这样可以减少同行的抄袭行为，近一两年常出现的招股书乌龙事件，有的招股书大段引用，道明光学招股书甚至直接将上市主体写为姚记扑克，类似的招股书乌龙事件就是投行工作人员直接拷贝粘贴的结果。

    同时加密可以增加同行抄袭、媒体使用招股书内容的时间成本，他表示，今后所有招股书都要加密。要阅读招股书就去证监会网站看，即使要使用内容，也就自己敲键盘。对于加密申报企业过会率高，他表示这完全是巧合。

    深圳另一投行内部人士表示，此举是防止媒体和同行直接拷贝下来用。关于加密申报企业过会率高，他表示纯属子虚乌有，如果按照这个逻辑，所有券商都要加密了，因为加密可以提高过会率。