近日，本土最大的咖啡企业——德宏后谷咖啡有限公司(下称后谷咖啡)与风投掐架逐渐公开化。

后谷咖啡与风投“闹掰”

据悉，早在2010年，后谷咖啡就有上市的计划。

据公开资料显示：后谷咖啡是国家九部委认定的农业产业化重点龙头企业——德宏州宏天实业(集团)有限公司(以下简称宏天实业)和云南产业投资管理有限公司共同出资的拥有咖啡、橡胶种植、加工、销售及进出口业务的民营企业，注册资本1.5亿元，总资产2.69亿元。

为了上市，宏天实业的实际控制人、后谷咖啡董事长熊相入最终选择了6家PE参股。按照其计划，后谷咖啡已投资1.1亿元建成一期年产3000吨的生产线，二期再投资4.63亿元建10000吨生产线。宏天实业拥有后谷咖啡59.74%的股权，6家PE经投资共持有36.25%的股权。

后谷咖啡方面表示，6家股权投资基金在2011年7月入股后谷咖啡后，使得其控股方、宏天实业对后谷咖啡形成大量欠款，并逼迫宏天实业出让股权以偿债。

PE方面的书面资料则显示，早在4月份，6家股权投资机构之一的新疆北辰德信股权投资有限合伙企业，已向云南省公安厅经侦总队举报后谷咖啡法定代表人熊相入涉嫌挪用资金、职务侵占、贷款诈骗，并获得立案侦查。

对于PE方面对熊相入挪作还款等的指责，27日，宏天实业法定代表人张瑞靖向中国经济时报记者表示，“这是没有的事情，完全是对方瞎猜的。”

同日，后谷董事长熊相入在电话中告诉本报记者，“这几天，我拒绝接受媒体的采访，7月初可能公开回应媒体所提出的问题。”

对于PE参股是否一开始就抱着控制股权等目的，张瑞靖告诉本报记者，“这不好说，现在媒体不要过多的猜测，过几天我们会公开向公众说明情况的。”

上市计划搁浅

对于咖啡行业在中国现阶段的发展情况，26日，中国食品商务研究院研究员朱丹蓬告诉中国经济时报记者，“上世纪90年代初卡夫和雀巢开始进入中国，中国咖啡市场也开始发育，可令人遗憾的是，虽然经过20年的市场培养，但是中国现阶段还处于消费者的培养、教育、引导和拉动阶段。”

朱丹蓬坦言，“不是后谷咖啡做得不好，而是咖啡行业是快消行业中一个非常小的品类，在中国，咖啡80%的市场被雀巢占据，因此，市场容量有限，增长也比较缓慢。”

市场人士表示，“可能是后谷咖啡对资本操作等不太熟悉，在选择PE进入时，思考得还不够全面，直接造成PE参股后的一些纠纷，其实一些问题本是可以避免的。”

“市场的培育一般分导入期、成长期和成熟期等几个阶段，而导入期的成本非常高。风投一般看重行业的成长空间，其中要涉及到时间和机会成本，但是在目前的情况下，风投觉得没有回报。因此，双方闹到现在的状态可以说是必然的，现在有两种可能的结果，一是风投撤出，二是风投直接控股，然后卖掉。”朱丹蓬分析。

对于后谷咖啡资金链紧张，不日即将破产的说法，张瑞靖表示，“现在PE方愿意和我们谈判了，很快就会有结果。”

知情人士表示，后谷咖啡现在面临的是生存问题，至于上市计划现在肯定是搁置了。