银行表外资产难免承压。在流动性风险上升的初期，流动性好的资产首先受到冲击，如票据市场、债券市场。伴随流动性风险的传导，银行表外资产难免受到波及，其中房地产和地方政府占了相当大的比重。由于表外资产杠杆高、监管漏洞、期限错配的原因，银行一旦收缩，该体系受到的冲击将比较显著。

　　利率高企、表外资产收缩，将不可避免伤害实体经济。年初以来，经济增速仍维持在7.5%以上，主要支撑源自基建投资、房地产开发投资保持高度景气，而融资的重要来源正是银行表外资产。今年1-5月，基建投资、房地产开发投资累计增速分别为24.1%、20.6%。一旦银行收缩表外资产，首当其冲的便是房地产以及地方政府投资，经济下行压力不言而喻，并且伤害企业盈利。