银根紧缩、通胀持续的背景下，融资成为企业的“老大难”问题，“资金饥渴”显得愈发灼热。

　　8日，国家发改委公布《关于境内非金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券有关事项的

　　去年起，众多鲁企掀起发债潮。齐鲁证券分析师刘保民认为，海信集团、海尔集团、山东黄金、兖矿集团和一直资金紧张的山钢集团等，皆可赴港发债直接融资。

　　可为中小企业腾出空间

　　《通知》规定，允许在中国境内注册登记的具有法人资格的非银行机构赴港发行以人民币计价、期限在1年以上(含1年)按约定还本付息的有价证券，即人民币债券。

　　刘保民表示，今年一季度共有65宗人民币债券发行，总额为266亿元人民币，比上季度增加16.9%，是去年同期的3倍。他分析道，“香港的融资环境是很好的，融资成本相对低廉。目前国内融资贷款困难，利率较高，且还有贷款额度的限制，因此将会有更多企业赴港融资。”

　　国泰君安分析师黄纪亮接受经济导报记者采访时同样认为，“融资成本低廉吸引企业赴港发债，内地债券的供给量可能会下降。”

　　山东财经大学区域经济研究院副院长、导报特约评论员董彦岭认为，《通知》下发并非权宜之计，“香港是一个活跃的国际性金融中心，允许非金融企业赴港发行人民币债券，扩大了企业融资渠道，可以在一定程度上缓解企业融资难的情况。若大企业能够赴港发行人民币债券，突破企业融资难的瓶颈，也就为中小企业留出了融资空间。”

　　企业资质有限定

　　黄纪亮分析，此举对国内债券市场的影响应该不会很大，“毕竟能赴港发债的企业数量还是比较少的。”

　　导报记者注意到，赴港发债的境内非金融机构，要求具有良好的公司治理机制、资信情况和盈利能力，募资投向主要用于固定资产投资项目，同时，需符合国家相关政策规定，已发行的所有企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态，且公司最近3年无重大违法违规行为。发改委还表示，债券募集资金应按照核准的用途使用，不得擅自挪作他用。

　　《通知》还规定，央企可以直接向国家发改委提出申请，而地方企业需先向注册所在地省级发改委提出申请，经省级发改委审核后再报国家发改委。

　　董彦岭认为，“我省那些符合国家产业政策、规模比较大、资信比较好、有利于转方式调结构政策推行的企业，都应该抓住这一契机，改善资金结构。”

　　审批严格央企优先

　　“考虑到目前境内企业的评级状况，内地企业赴港发行人民币债券将优先考虑央企。”发改委有关人士此前曾表示。

　　据了解，此前在香港发行人民币债券的企业，多是内地金融机构及境内企业的海外子公司。去年11月，宝钢获准成为首个赴港发行人民币债券的非金融类境内企业。今年4月24日，发改委批复同意华能国际电力股份有限公司、中国大唐集团公司、中国五矿集团公司、中国广东核电集团有限公司4家企业赴港发行人民币债券，发行总额为185亿元人民币。

　　《通知》提出，发改委将在自受理之日起60个工作日内，作出是否核准境内非金融机构申请的决定；境内非金融机构须自核准之日起60个工作日内，开始启动实质性发债工作；境内非金融机构在人民币债券发行工作结束后10个工作日内，应将人民币债券发行情况书面报告发改委。

　　完善离岸人民币市场建设

　　有观点认为，境内非金融机构赴港发行人民币债券，涉及离岸人民币资本项目进出的问题，因此还需要央行出台进一步的配套政策。

　　黄纪亮认为，发改委出台境内非金融机构在港发行人民币债券规则，对于香港离岸人民币市场的建设也将起到重要推动作用。

　　据悉 ，自2007年1月央行决定内地金融机构经批准可以赴港发行人民币债券之后，央行和国家发改委便制定了《境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法》。但是该《办法》并没有针对企业等经济实体，境内企业赴港发行人民币债券，一直需要国家发改委进行个案审批。

　　《通知》的公布则意味着境内非金融机构赴港发行人民币债券终于有了制度性安排。

　　“这项政策的另一层意义，就是不断完善和扩大香港的人民币离岸市场。”董彦岭认为，“这个市场的内涵也在不断丰富完善中，对于繁荣香港金融市场，推进人民币区域化和国际化，都具有非常重要的作用。”