市场上有关河北省玄元股权投资基金管理股份有限公司（下称“玄元基金”）涉嫌违规集资的质疑仍未停息。

    9月10日，《第一财经日报》报道《

    河北省石家庄市发改委人士近日告诉本报，玄元基金已于今年6月15日之前整改完毕，本报上述报道内容都是整改之前的情况。

    本报调查得知，事实上，5万元入资门槛、20%回报承诺、向非特定对象公开推介等操作手法在6月份之后依然存在，玄元基金的募资行为也依然进行得如火如荼。

    对于8月份以后仍然有投资者反映玄元基金存在类似非法吸收存款的现象，石家庄市发改委表示将继续查实。

    处罚缺位？

    玄元基金在成立不到两年的时间里，挑战了多种私募基金的法规边界。今年上半年，石家庄市发改委责令其对违规操作进行整改。

    石家庄市发改委人士称，以王小朋为代表的中国环渤海湾集团及玄元基金相关负责人态度积极，今年6月15日之前，公司方面就表示已经完成整改。石家庄市发改委已经将这些情况汇报给河北省发改委。

    关于公开宣传、向非特定对象募资的行为，石家庄市发改委人士表示，在整改中已经要求环渤海湾集团对网站、相关人员进行了处理，而且环渤海湾集团方面也表示已经开除了相关违规操作的人员，包括开除一部分基金经理。对于网站，公司方面向发改委表示已经尽量肃清，但是由于网站的特点，公司很难完全清理干净。

    至于投资回报方式，对已经投资的群众，一方面为了保证投资者的利益，另一方面满足投资者对投资回报的要求，玄元基金主动表示以已经在美国OTCBB挂牌的中国旅游资源控股有限公司（下称“中国旅游”）的股份进行兑付。

    石家庄市发改委表示，如果之后还有类似违法违规操作，则将严厉查处并追究责任。

    尽管如此，对于环渤海湾集团及玄元基金在操作中的不规范查处，当地监管层也表示存在一些困难。石家庄市发改委人士告诉本报记者：“河北省在私募基金发展领域，是走在全国前列的。因为要鼓励发展，就得给企业机会，不能一开始就一棍子打死，也是摸着石头过河。”

    “整改”之后

    那么，2012年6月15日之后的玄元基金，发生了什么变化呢？

    以前到处宣讲的基金经理电话变成了空号，但是从玄元基金的客服那里，投资者可以直接得到天花乱坠的“劝诱”：如果想投资玄元基金，只需要10万元就可成为会员，项目都是“眼看”就要到美国上市的项目。老会员优惠，5万起投。万一上市不成功怎么办？放心，可以领20%的年息，还可以收回本金，公司保证回购股票。万一募集资金达不到项目需求怎么办？放心，玄元基金背后有环渤海湾集团做后盾，担保公司、基金公司可以融资，酒厂、滑雪场等等70多家企业都可以盈利。投资能赚钱吗？不用担心，你持有的是原始股。

    公开宣讲和培训，呈现“内部化”趋势，信息传递隐秘化。原先有一批基金经理，到全国多省市，以开展客户联谊会、新年庆祝会等形式，打着环渤海湾集团的旗号，进行宣讲、推介。现在，则多数以考察项目、旅游讲解等形式，要求投资者组成考察团，到公司或公司的旅游和文化项目基地进行参观、学习。“客户可以来参观交流，会有更多人愿意投资。”玄元基金一位经理称，“我们每天都有接待，有时候人太多，需要提前预约。”

    一位私募投资人对记者称，一般一次接待50个LP（有限合伙人）就要花费大量的精力。而玄元基金有文化、旅游基地，来访的人员不但是其投资者或目标投资者，更成为其消费顾客，一箭双雕。

    刻意宣传玄元基金与环渤海湾集团及其关联企业的关系，强调募资投向企业的上市“美景”，是玄元基金募资的两大利器。

    从形式上看，玄元基金是环渤海湾集团下属子公司，这也是公司主动对外营造的印象。而实际上，玄元基金的大股东是环渤海湾集团董事局主席王小朋个人，也就是说环渤海湾集团与玄元基金构不成母子公司关系。

    此外，玄元基金还利用国内投资者对于国外上市体系的陌生，将“NASDAQ”（纳斯达克，全美证券商协会自动报价系统）与“OTCBB”（美国场外柜台交易系统）同一化、混淆化。例如，公司方面公开表示中国文化资源控股有限公司（下称“中国文化”）已经在纳斯达克上市。但是玄元基金经理却说，中国文化是环渤海湾集团很早之前在OTCBB买下的壳。

    “受伤”的“虎皮”

    玄元基金在“扯虎皮拉大旗”的过程中，也令多方“躺着中枪”。

    关于玄元基金经理称国浩律师事务所“负责运作法律事务含上市法律意见书”一事，国浩律师事务所相关负责人告诉本报记者：“据我们目前的自查，我们目前没有这个东西（法律意见书），如果对方能够提供，我们将进一步进行核实。”玄元基金称上市证券事务由美国铧亚负责。记者致电美国铧亚，对方称，对于环渤海湾集团、玄元基金、中国旅游，均查不到相关信息。

    玄元基金客服称，今年下半年募集的“环渤海基金1号”，将投资三个项目——人民网(603000)下属的“人民要闻网”、国家级3D新闻媒体文化产业园区、与张艺谋合作的“印象平遥”，这些都将装入中国文化。

    “人民要闻是人民网下属平台，王小朋就是从人民网出来的。与人民网相比，人民要闻不但在网上公布，还会有LED平台展示。人民网已经上市了，股价挺不错。人民要闻前景还是不错的。”玄元基金一位经理介绍。

    但当记者打开人民要闻网（www.rmyww.net），点击网页末端工商管理机关“经营性网站备案信息”时发现，该图标仅仅是个无链接的图标，并没有相关备案信息。一名IT业内人士称，该网站合规性值得存疑。

    另一位“躺着中枪”的名人是张艺谋。玄元基金多次在宣传中称某些项目是“和张艺谋合作的中国文化产业项目”，并称与张艺谋合作“印象平遥”。

    但实际上，宣传中反复使用的有王小朋和张艺谋及多位名人的一张照片，经核实是2011年7月30日“环球文化大使”全球启动仪式的照片，王小朋与张艺谋同为启动嘉宾。关于“印象平遥”，玄元基金一位经理介绍，所谓的“合作”就是“张艺谋在城外建设印象平遥，我们公司在城里建大型艺术文化交流中心，建设住宿餐饮等提供一体化配套服务”。