今日是5月的第一个交易日，不禁让人想起证券市场的一条谚语，“穷五绝六七翻身”。值得一提的是，近日证监会组合拳的连续发力，对整个市场制度的完善都具有里程碑意义，对股市长期形成利

好。4月27日，证监会降低期货交易手续费，并研究减少股票交易费用；28日，证监会正式公布新股发行改革指导意见，取消网下机构3个月的锁定期，并推出五条新规遏制新股炒作；29日，沪深两大交易所同时发布主板以及中小板 (限深交所)退市方案征求意见稿；30日，证监会降低A股交易的相关收费标准，调整后，沪深证券交易所的A股交易经手费将按照成交金额的0.087‰双向收取。

　　市场人士指出，这套组合拳是政策层面呵护市场的再直接不过的态度坦白，也是管理层希望市场好转的发令枪，这或是给持股过节的投资者最好的礼物。

　　震荡区间2200点—2600点

　　从券商机构的5月投资策略来看，整体感觉还是比较谨慎。预计5月上证指数最低点位是申银万国提出的2200点，最高点位是大通证券指出的2600点。

　　大通证券认为，5月A股走势出现震荡上行的可能性较大。市场仍具备阶段性和结构性机会，上证指数2500点以上风险较大。市场反弹空间取决于对政策的预期和经济数据的确认。法定存款准备金率的调整以及证券行业的创新大会是市场关注的焦点。5月份市场的运行空间：以上证指数为例，其波动范围是2300点—2600点。

　　申银万国维持5月市场在2200点—2500点震荡的格局。从时间窗口上看，5月至6月中，由于“政策不及预期”，市场重心可能有所回落，但空间估计不大。

　　国开证券的首席策略分析师李世彤认为，沪综指5月具有冲击2478点的条件，但股指可能出现大幅震荡。同时指出，外围股市并不值得担忧，美国3月成屋签约销售指数环比增4%，最新公布的初请失业金人数环比减少，美国新兴产业保持旺盛发展，美股受利好刺激继续强势，将抵消欧洲利空消息的影响。

　　其次，国内经济数据并不理想，但预期目前处于探底中，二季度有望出现数据低点。近期货币政策稳健，央行多周停发央票并进行货币净投放，温州金融改革的试点有望缓解民间实体经济的资金压力。

　　从近期管理层对股市的态度看，制度性的变革、政策性的利好将会持续不断，沪深A股历史上的每次大行情均与政策扶持相关，因此二季度沪深A股行情继续看好。

　　不过，从历年股市5月份的走势看，由于年报公布完毕，经济政策暂时没有大的变化，一季度行情结束后股市有调整要求，所以五月份常出现大幅震荡。而且近期蓝筹股的涨势出现减缓，“金改”概念出现较大震荡，短期热点呈现风险加大的特征，应警惕5月份沪深A股先抑后扬、大幅震荡。

　　中投顾问则认为，目前上证指数趋势为区间震荡，波动的中枢为(2307.15点—2478.38点)。值得警惕的是，上证指数的下跌动能还没有得到完全释放，延续前期下行态势的可能性很大。

　　关注中盘蓝筹和成长股

　　对于5月的配置情况，申银万国在5月策略中认为，首先，经济、通胀和政策处于刀锋平衡，对投资的贡献下降，主题投资的效用凸显。其次，全年的主题应该还是证监会的动作，所以“中盘蓝筹”和“证券”可为底仓，在调整中底部逐渐提升，而中小票(除非是特别好的真成长)底部逐步下移，由于市值占比不一样，整体市场的底部会有所上移，但空间不明显。最后，大资金可以以“中盘蓝筹”为恒星，以成长股为卫星。部分成长股如电子和医药，可能有较大超额收益。

　　大通证券则基于政策、业绩 、估值等角度进行重点行业配置。建议投资者关注证券、保险、食品饮料、文化传媒、汽车、机械、水利等行业以及高铁、新三板 、期货等主题投资概念板块。